ТОФМ

Теоретические основы финансового менеджмента.

Готовые решения для студентов МУМ (КФ). Есть решённые задачи из методички (Кохан, 2007) для всех вариантов (1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8), а также ответы на многие теоретические вопросы.

Вопросы для выполнения контрольных работ
1.    Сущность финансового менеджмента, его роль в обеспечении эффективного функционирования предприятия.
2.    Основные принципы и функции финансового менеджмента.
3.    Основные цели и задачи финансового менеджмента.
4.    Стратегия и тактика финансового менеджмента.
5.    Финансовый механизм и его структура.
6.    Структура и процесс функционирования системы управления финансовыми ресурсами на предприятии.
7.    Базовые концепции финансового менеджмента.
8.    Основные теории финансового менеджмента  и их практическое применение.
9.    Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции.
10.    Финансовая отчетность как исходная база проведения финансового анализа предприятия.
11.    Основные методы финансового анализа.
12.    Методика оценки имущества предприятия и источников его формирования
13.    Анализ ликвидности и финансовой устойчивости.
14.    Анализ финансовой устойчивости: коэффициентный анализ.
15.    Анализ финансовой устойчивости: трехкомпонентный анализ.
16.    Оценка вероятности банкротства.
17.    Модели Альтмана.
18.    Оценка вероятности по системе Бивера.
19.     Анализ деловой активности.
20.     Расчет операционного и финансового циклов предприятия.
21.    Анализ дебиторской задолженности предприятия.
22.    Анализ кредиторской задолженности предприятия.
23.     Анализ основных средств и нематериальных активов.
24.    Расчет и оценка чистых активов предприятия.
25.    Анализ источников финансирования активов.
26.    Анализ состава и движения собственного капитала.
27.    Анализ динамики финансовых результатов.
28.    Анализ состава и структуры затрат предприятия
29.    Расчет показателей рентабельности.
30.    Факторный анализ рентабельности продаж, рентабельности собственного капитала, экономической рентабельности
31.     Операции наращения и дисконтирования.
32.     Методы оценки денежных потоков с позиции теории временной ценности денег.
33.     Понятие финансовой стратегии предприятия, принципы и последовательность ее разработки.
34.     Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления.

ВАРИАНТЫ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ
Вариант 1
Задача 1
Собственный капитал предприятия 10 000 тыс. руб., валюта баланса составляет 20 000 тыс.руб. Коэффициент финансовой устойчивости имеет уровень:
1.    0,75
2.    0,6
Определить, каков размер долгосрочных обязательств на балансе предприятия  в каждом случае?

Задача 2
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования 0,85. Запасы – 3 000 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 1 000 тыс. руб., собственный капитал – 5 000 тыс. руб..
Определить стоимость внеоборотных активов предприятия.

Задача 3
Проанализируйте достаточность источников финансирования для формирования для формирования запасов ООО «Промитей»

№    Показатели    2005    2006    Изменение т.р.
1    Собственный капитал    8841    9432    
2    Внеоборотные активы    4123    4005    
3    Собственные оборотные средства    ?    ?    
4    Долгосрочные кредиты и займы    90    70    
5    Функционирующий капитал    ?    ?    
6    Краткосрочные кредиты  и займы    250    250    
7    Общая величина основных источников формирования запасов    ?    ?    
8    Запасы     4802    5007    
9    Излишек (недостаток) СОС    ?    ?    -
10    Излишек (недостаток) ФК    ?    ?    -
11    Излишек (недостаток) ВИ    ?    ?    -
12    Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости    ?    ?    -

Задача 4
Данные компании «Юпитер»: (тыс. руб.)
Денежные средства и ликвидные ценные бумаги    100
Внеоборотные активы    700
Выручка от реализации    2000
Чистая прибыль    1500
Коэффициент срочной ликвидности    1,3
Коэффициент текущей ликвидности    2
Оборачиваемость дебиторской задолженности    70 дней
Рентабельность собственного капитала    25 %
Рассчитать:
1.    величину краткосрочной дебиторской задолженности;
2.    краткосрочные обязательства;
3.    оборотные средства;
4.    общую сумму активов;   
5.     рентабельность активов;
6.    долгосрочные обязательства  
7.    собственный капитал
8.    собственные оборотные средства и сделать выводы о финансовом положении предприятия.

Задача 5
Проанализируйте коэффициенты деловой активности и операционный цикл ООО «Бриз».
Показатели     2005    2006    Отклонение
1. выручка от реализации    2265    2388    
2. Среднегодовая стоимость имущества    ?    ?    
3. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов    1123    1408    
4. Среднегодовая стоимость оборотных активов    1479    1004    
5. Среднегодовая стоимость собственного капитала    1046    1168    
6. Среднегодовая стоимость запасов    763    812    
7. Среднегодовая стоимость денежных средств    146    133    
8. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности    563    659    
9. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности    634    708    

Вариант 2
Задача 1
Проанализируйте достаточность источников финансирования для формирования для формирования запасов ООО «Звезда», Тыс. руб.
№    Показатели    2005    2006    Изменение  т.р.
1    Собственный капитал    1040    19432    
2    Внеоборотные активы    4000    4500    
3    Собственные оборотные средства    ?    ?    
4    Долгосрочные кредиты и займы    290    370    
5    Функционирующий капитал    ?    ?    
6    Краткосрочные кредиты  и займы    550    600    
7    Общая величина основных источников формирования запасов    ?    ?    
8    Запасы     1800    1500    
9    Излишек (недостаток) СОС    ?    ?    -
10    Излишек (недостаток) ФК    ?    ?    -
11    Излишек (недостаток) ВИ    ?    ?    -
12    Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости    ?    ?    -


Задача 2
Коэффициент концентрации собственного капитала равен 0,75. Чему равен коэффициент финансовой зависимости? Сколько (в %) на предприятии собственных и заемных средств в общих источниках финансирования?
Задача 3
Рассчитайте и проанализируйте коэффициенты платежеспособности ООО «Альтаир»
№    Показатели    2005    2006    Отклонение (+,-)
1    Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения    258    100    
2    Краткосрочная дебиторская задолженность    4434    12303    
3    Запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность    3854    300    
4    Оборотные активы    ?    ?    
5    Внеоборотные активы    3197    246    
6    Активы, всего    ?    ?    
7    Собственный капитал    5572    755    
8    Заемный капитал, всего    6171    12194    
9    Текущие обязательства    6000    12194    
10    Долгосрочные обязательства    171    0    

Задача 4
Оценить эффективность использования авансированного капитала.
Показатели     2005    2006    Изменение
1. Чистая прибыль    354    401    ?
2. Выручка от продаж    3816    3955    ?
3. Среднегодовая стоимость имущества    4433    4711    ?
4. Среднегодовая стоимость собственного капитала    1861    1923    ?
5. Экономическая рентабельность            ?
6. Ресурсоотдача            ?
7. Чистая рентабельность            ?
8. Рентабельность собственного капитала            ?
9. Коэффициент финансовой независимости            ?

Задача 5
Собственный капитал предприятия 20 000 тыс. руб., валюта баланса составляет 35 000 тыс.руб. Коэффициент финансовой устойчивости имеет уровень 0,6.
Определить, каков размер долгосрочных обязательств на балансе предприятия  в каждом случае?


Вариант 3
Задача 1
Предприятие имеет следующие балансовые данные: внеоборотные активы 7 000 тыс.руб.; собственный капитал 12 000 тыс.руб.;  запасы 5 000 тыс.руб.
Определить, нуждается ли предприятие в долгосрочных заемных источниках финансирования?
Задача 2
Рассчитайте и проанализируйте коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Альтаир»
№    Показатели    2005    2006    Отклонение (+,-)
1    Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения    258    100    
2    Краткосрочная дебиторская задолженность    4434    12303    
3    Запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность    3854    300    
4    Оборотные активы    ?    ?    
5    Внеоборотные активы    3197    246    
6    Активы, всего    ?    ?    
7    Собственный капитал    5572    755    
8    Заемный капитал, всего    6171    12194    
9    Текущие обязательства    6000    12194    
10    Долгосрочные обязательства    171    0    
Задача 3
Оценить результаты финансово-хозяйственной деятельности:

1. Рассчитать рентабельность продаж, производства и основной деятельности.

2.Провести факторный анализ рентабельности продаж.

Показатели     2005    2006    Изменение
Выручка     106969    99017    ?
Себестоимость     69744    70203    ?
Валовая прибыль    ?    ?    ?
Коммерческие расходы    5562    594    ?
Управленческие расходы    3102    198    ?
Прибыль от продаж    ?    ?    ?







Задача 4
Рассчитайте и проанализируйте коэффициенты платежеспособности.
Актив    2006    Пассив    2006
Внеоборотные активы    15 000    Уставной капитал    11 000
Запасы     3 000    Долгосрочные кредиты и займы    1 000
Дебиторская задолженность менее 12 месяцев    
1 500    Краткосрочные кредиты и займы    3 000
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения    500    Кредиторская задолженность    5 000
БАЛАНС:    20 000    БАЛАНС:    20 000

Задача 5
В таблице представлены данные агрегированного баланса предприятия. Оцените платежеспособность предприятия на начало и на конец года. Если предприятие неплатежеспособно, определите, существует ли возможность восстановления платежеспособности, в противном случае – вероятность ее утраты.
Агрегированный баланс предприятия, тыс. руб.
Показатели    На начало года    На конец года
1. Внеоборотные активы     240    300
2. Оборотные активы     400    500
БАЛАНС:    640    800
1. Капитал и резервы    350    400
2. Долгосрочные пассивы    90    60
3. Краткосрочные пассивы    200    340
в том числе:        
- краткосрочные кредиты и займы    150    40
- кредиторская задолженность    50    240
БАЛАНС:    640    800

Вариант 4
Задача 1
Собственный капитал предприятия равен  8 000 тыс.руб. коэффициент соотношения собственных и заемных источников 1,5. Рассчитать валюту баланса.

Задача 2
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств равен 1,3. Валюта баланса составляет 15 500 тыс. руб. Рассчитать собственный капитал предприятия.


Задача 3
Данные компании «Юпитер»: (тыс. руб.)
Денежные средства и ликвидные ценные бумаги    200
Внеоборотные активы    1700
Выручка от реализации    2500
Чистая прибыль    150
Коэффициент срочной ликвидности    1,9
Коэффициент текущей ликвидности    2,7
Оборачиваемость дебиторской задолженности    50 дней
Рентабельность собственного капитала    35 %
Рассчитать:
1.    величину краткосрчной дебиторской задолженности;
2.    краткосрочные обязательства;
3.    оборотные средства;
4.    общую сумму активов;  5. рентабельность активов; 6. долгосрочные обязательства  7. собственный капитал

Задача 4
Рассчитайте и проанализируйте коэффициенты финансовой устойчивости
№    Показатели    2005    2006
1    Оборотные активы    4765    1565
2    Внеоборотные активы    3197    1246
3    Активы, всего    ?    ?
4    Собственный капитал    3500    1800
5    Заемный капитал, всего    4462    1011
6    Текущие обязательства    4462    511
7    Долгосрочные обязательства    0    500

Задача 5
Оценить результаты финансово-хозяйственной деятельности:
1.    Рассчитать рентабельность продаж, производства и основной деятельности
2.    Провести факторный анализ рентабельности продаж.
Показатели, тыс.руб.    2004    2005    Изменение
Выручка     1500    2000    ?
Себестоимость     1000    1560    ?
Валовая прибыль    ?    ?    ?
Коммерческие расходы    250    200    ?
Управленческие расходы    100    150    ?
Прибыль от продаж    ?    ?    ?






Вариант 5
Задача 1
Проанализируйте коэффициенты деловой активности и рассчитать операционный, производственный и финансовый цикл ООО «Бриз».
Показатели     2005    2006    Отклонение
1. выручка от реализации    2265    2388    
2. Среднегодовая стоимость имущества    ?    ?    
3. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов    1123    1408    
4. Среднегодовая стоимость оборотных активов    1479    1004    
5. Среднегодовая стоимость собственного капитала    1046    1168    
6. Среднегодовая стоимость запасов    763    812    
7. Среднегодовая стоимость денежных средств    146    133    
8. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности    563    659    
9. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности    634    708    
Задача 2
Средняя за анализируемый период стоимость активов фирмы составляет 45 млн. руб., выручка от реализации 50 млн. руб., полная себестоимость реализованной продукции 48 млн. руб.
Рассчитайте рентабельность активов и оцените факторы, определяющие этот уровень по двухкомпонентной модели рентабельности активов.
Задача 3
Оценить эффективность использования авансированного капитала.
Показатели     2005    2006    Изменение
1. Чистая прибыль, тыс. руб.    500    560    ?
2. Выручка от продаж, тыс. руб.    3500    4000    ?
3. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб    5433    5711    ?
4. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб    1560    1920    ?
5. Экономическая рентабельность    ?    ?    ?
6. Ресурсоотдача    ?    ?    ?
7. Чистая рентабельность    ?    ?    ?
8. Рентабельность собственного капитала    ?    ?    ?
9. Коэффициент финансовой независимости    ?    ?    ?
Задача 4
Фирма выпускает три вида товара. Доля продукции А составляет 25%, В – 45 %, С – 30 %. Удельный вес маржинального дохода в выручке каждого вида продукции соответственно 0,6; 0,7; 0,5.
Выручка от реализации сего объема продукции фирмы за год составила 600 тыс. руб. , условно-постоянные расходы 160 тыс. руб.
Определите прибыль от продаж и уровень рентабельности продаж



Задача 5
Рассчитайте и проанализируйте коэффициенты платежеспособности.
Актив    2006    Пассив    2006
Внеоборотные активы    15 000    Уставной капитал    12 000
Запасы     5 500    Долгосрочные кредиты и займы    2 000
Дебиторская задолженность менее 12 месяцев    
4 000    Краткосрочные кредиты и займы    5 000
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения    500    Кредиторская задолженность    6 000
БАЛАНС:    25 000    БАЛАНС:    25 000

Вариант 6
Задача 1
Баланс предприятия имеет следующий вид:
Актив     Сумма, тыс. руб.    Пассив     Сумма, тыс. руб.
Внеоборотные активы    13 000    Уставной капитал    11 000
Запасы     5 000    Долгосрочные кредиты и займы      2 000
Дебиторская задолженность свыше 12 месяцев    350    Краткосрочные кредиты и займы      1 350
Дебиторская задолженность менее 12 месяцев    
1 400    Кредиторская задолженность      8 500
Денежные средства     3 500    Прочие краткосрочные обязательства         400
БАЛАНС:    23 250    БАЛАНС:    23 250
Произвести анализ ликвидности баланса:
1.    рассчитать коэффициенты ликвидности;
2.    произвести группировку активов по ступени ликвидности, пассивов – по степени срочности оплаты и сделать выводы о ликвидности баланса.
Задача 2
Собственный капитал предприятия равен  128 000 тыс.руб. коэффициент соотношения собственных и заемных источников 1,7.
Рассчитать валюту баланса.





Задача 3
Агрегированный баланс предприятия имеет следующий вид:
Актив     Сумма, тыс. руб.    Пассив     Сумма, тыс. руб.
Внеоборотные активы    14 000    Уставной капитал    20  000
Запасы       15 000    Долгосрочные кредиты и займы     12 000
Дебиторская задолженность свыше 12 месяцев        1 350    Краткосрочные кредиты и займы      2 350
Дебиторская задолженность менее 12 месяцев    
  11 400    Кредиторская задолженность      9 500
Денежные средства       3 500    Прочие краткосрочные обязательства       1  400
БАЛАНС:    45 250    БАЛАНС:    45 250
Произвести анализ финансовой устойчивости предприятия.
Задача 4
Компания «Юпитер» имеет следующие данные о движении денежных средств. Произвести анализ движения денежных средств по трем направлениям деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой (прямым методом).
Наименование показателя    Сумма, тыс. руб.
1. остаток денежных средств на начало года    1 450
2. поступило денежных средств - всего    235 300
- выручка от реализации товаров, работ, услуг    200 700
- выручка от реализации основных средств     30 000
- кредиты, займы    1 000
- авансы, полученные от покупателей    3 600
3. направлено денежных средств - всего    225 800
- на оплату приобретенных товаров, работ услуг    150 100
- на выплату подотчетных сумм    700
- на оплату труда    5 000
-  на оплату машин, оборудования и транспортных средств    2 000
- на финансовые вложения    60 000
- на расчеты с бюджетом    1 500
- на оплату процентов по полученным кредитам    6 500
4. остаток денежных средств на конец отчетного года    10 950





Задача 5
Годовой баланс производственного предприятия «Горизонт» выглядит следующим образом:
Актив    Сумма, тыс.руб.    Пассив    Сумма, тыс. руб.
Денежные средства    30    Уставной капитал    470
Дебиторская задолженность    60    Нераспределенная прибыль    160
Внеоборотные активы    810    Кредиторская задолженность    170
Товарно-материальные запасы    100    Долгосрочные кредиты и займы    200
БАЛАНС    1 000    БАЛАНС    1 000
Требуется
1.    определить собственные оборотные средства предприятия
2.    рассчитать коэффициенты ликвидности
3.    рентабельность активов и собственного капитала, если чистая прибыль предприятия составила 40 тыс. руб., а также провести их факторный анализ.

Вариант 7
Задача 1
Рассчитайте и проанализируйте коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Сириус»
№    Показатели    2005    2006    Отклонение (+,-)
1    Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения    300    300    
2    Краткосрочная дебиторская задолженность    4000    12000    
3    Запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность    3500    1300    
4    Оборотные активы    ?    ?    
5    Внеоборотные активы    4500    2000    
6    Активы, всего    ?    ?    
7    Собственный капитал    7300    5600    
8    Заемный капитал, всего    5000    10000    
9    Текущие обязательства    3000    8000    
10    Долгосрочные обязательства    2000    2000    






Задача 2
Компания «Сатурн» имеет следующие данные о движении денежных средств. Произвести анализ движения денежных средств по трем направлениям деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой (прямым методом).
Наименование показателя    Сумма, тыс. руб.
1. остаток денежных средств на начало года    11 450
2. поступило денежных средств - всего    ?
- выручка от реализации товаров, работ, услуг    400 700
- выручка от реализации основных средств     310 000
- кредиты, займы    10 000
- авансы, полученные от покупателей    3 600
3. направлено денежных средств - всего    
- на оплату приобретенных товаров, работ услуг    150 100
- на выплату подотчетных сумм    7 000
- на оплату труда    90 000
-  на оплату машин, оборудования и транспортных средств    200 000
- на финансовые вложения    60 000
- на расчеты с бюджетом    1 500
- на оплату процентов по полученным кредитам    6 500
4. остаток денежных средств на конец отчетного года    ?
Задача 3
Собственный капитал предприятия равен  228 000 тыс.руб. коэффициент соотношения собственных и заемных источников 1,7. Рассчитать валюту баланса.
Задача 4
Оцените вероятность банкротства каждого предприятия по системе Бивера.
Тыс. руб.
Показатели     ООО «Тиса»    ООО «Промитей»
1. Внеоборотные активы    3980    3339
2. Оборотные активы    5510    5037
3. Амортизация    108    513
4. Собственный капитал    3702    5324
5. Заемный капитал    5788    2982
6. Текущие обязательства    5788    1533
7. Чистая прибыль    8    863
8. Коэффициент Бивера    ?    ?
9. Коэффициент текущей ликвидности    ?    ?
10. Экономическая рентабельность    ?    ?
11. Финансовый леверидж    ?    ?
12. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами.    ?    ?
13. Тип финансового состояния по критериям Бивера    ?    ?
Задача 5
Оценить результаты финансово-хозяйственной деятельности:
1.    Рассчитать рентабельность продаж, производства и основной деятельности
2.    Провести факторный анализ рентабельности продаж.
3.    
Показатели, тыс.руб.    2004    2005    Изменение
Выручка     2900    3000    ?
Себестоимость     1800    2560    ?
Валовая прибыль    ?    ?    ?
Коммерческие расходы    290    200    ?
Управленческие расходы    330    150    ?
Прибыль от продаж    ?    ?    ?

Вариант 8
Задача 1
Собственный капитал предприятия равен  18 000 тыс.руб. коэффициент соотношения собственных и заемных источников 1,7. Рассчитать валюту баланса.

Задача 2
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств равен 1,57. Валюта баланса составляет 15 500 тыс. руб. Рассчитать собственный капитал предприятия.

Задача 3
Данные компании «Юпитер»: (тыс. руб.)
Денежные средства и ликвидные ценные бумаги    200
Внеоборотные активы    100
Выручка от реализации    2700
Чистая прибыль    150
Коэффициент срочной ликвидности    1,2
Коэффициент текущей ликвидности    1,8
Оборачиваемость дебиторской задолженности    90 дней
Рентабельность собственного капитала    20 %
Рассчитать:
1.    величину краткосрчной дебиторской задолженности;
2.    краткосрочные обязательства;
3.    оборотные средства;
4.    общую сумму активов;
5.    рентабельность активов;
6.    долгосрочные обязательства  
7.    собственный капитал




Задача 4
Рассчитайте и проанализируйте коэффициенты финансовой устойчивости
№    Показатели    2005    2006
1    Оборотные активы    4765    1565
2    Внеоборотные активы    3197    1246
3    Активы, всего    ?    ?
4    Собственный капитал    3500    1800
5    Заемный капитал, всего    4462    1011
6    Текущие обязательства    4462    511
7    Долгосрочные обязательства    0    500

Задача 5
Оцените вероятность банкротства каждого предприятия по системе Бивера.
Тыс. руб.
Показатели     ООО «Тиса»    ООО «Промитей»
1. Внеоборотные активы    4500    3339
2. Оборотные активы    5510    5037
3. Амортизация    1500    513
4. Собственный капитал    3000    5324
5. Заемный капитал    7010    2982
6. Текущие обязательства    5788    1533
7. Чистая прибыль    800    863
8. Коэффициент Бивера    ?    ?
9. Коэффициент те&